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大成基金流动性充裕利好股市二季不宜过分悲观【热门新闻】

2022年11月22日 苏叶财经网

大成基金:流动性充裕利好股市 二季不宜过分悲观

大成基金:流动性充裕利好股市 二季不宜过分悲观 更新时间:2011-4-26 11:25:03   央行接连通过上调存款准备金率、控制信贷规模及票据发行等手段控制流动性,但大成基金认为,由于外汇持续流入,加之一季度社会融资总量增幅显著,目前流动性依然充裕,这对股市将是利好。  从近期银行间同业拆放利率变化看,目前市场流动性依然充裕。大成基金认为,流动性过剩的主要原因是外汇持续流入。上周汇率市场数据显示,在美元指数走软的带动下,美元兑人民币中间价升幅较大,22日报收于6.5156,创下人民币汇改以来新高。海外市场对人民币的升值预期近期加速提升,这将对热钱流入起到推波助澜的作用。尽管上周全球三大评级机构之一的惠誉表示,未来三年中国银行业资产质量可能恶化,并将中国长期本币发行人违约评级的前景从稳定下调为负面,但数据显示,上周流入中国的资金规模不降反升,反映海外投资者对中国投资热情仍然高涨。  大成基金表示,流动性过剩的另一个原因是今年一季度社会融资总量大幅提升。一方面直接融资占社会融资总量的比重大幅提升;另一方面委托贷款及银行承兑汇票等表外融资增量数目依然可观。  资金需求方面,大成基金认为,目前IPO发行保持稳定,增发及配股压力也不大,只是非流通股解禁的压力仍存。不过,在信贷收紧的大环境下,上市公司的融资需求将上升。未来资金需求的压力将取决于证监会对增发项目的审批速度,大成基金相信,审批速度将是适中的。  总体看,大成基金认为,未来市场可能会出现震荡,但是市场下跌的幅度有限。除以上资金面因素外,考虑到未来潜在的估值修复空间,大成基金认为二季度的震荡过程中不应该继续悲观,市场的下跌都将是较好的买入机会,不妨保持略高于市场平均的仓位水平,增加投资组合的风险暴露度。

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